)“我国铜企业的期货运作开始进入成熟阶段。”在近日召开的首届“中国铜市现货?期货互动峰会”上，江西铜业集团公司总经理何昌明谈到，我国铜企业从1992年起进入期货市场，到现在已经有13年的历史了，在13年的运作中，铜企业经历了三个阶段。 第一个阶段是“初级阶段”。这个阶段企业对期货的理论知识了解不多，没有实际操作的经验，人才缺少，企业一般把期货作为一种销售手段；第二个阶段是可称为“非理性阶段”。国内铜企业主要从期货市场认识到企业必须走向国际化，而首要的一条是产品质量必须提高，产品必须在伦敦商品交易所(LME)注册，同时也初步认识到期货市场的风险；第三个阶段是“理性阶段”。国内铜企业真正地认识并理解了“规避风险、发现价格”的功能，这一阶段，铜价长期低迷，市场竞争环境十分严酷，各家企业均通过期货运作确保了企业的目标利润。 何昌明认为，通过三个阶段的激烈竞争，国内各家铜企业均从世界市场的高度调整了发展思路，为此，各家铜企业在规模、技术、装备、机制、环保、成本、人才等各方面都得到了提高，并且十分注重结构调整，提高了资产质量，实现了国内铜企业的国际化经营。 进入新的阶段，我国的铜企业在期货运作方面又取得了新的进展，主要体现在： 一是全面掌握了期货市场的本质，并运用到实践之中。企业通过在期货市场进行套期保值，来回避现货市场价格波动给企业生产经营带来的风险，主要在于已充分认识到市场的多变性，尤其是高风险的矿业行业。他们认真研究期货市场的变化，发现理想的价格，并抛弃侥幸心理，及时做好保值，规避市场风险。 尽管市场价格不断变化，时高时低，但铜企业坚持以实现利润目标为宗旨，实施理性操作，不以追求最高价格为目的。境内境外期货交易同时运作，保值交易逐步向期权延伸，通过期货运作，确保企业利润目标。 二是期货的理念渗透到企业生产经营的各个环节。由于国内铜企业的规模扩大，自产原料不能满足冶炼需求，进口原料数量大，为规避风险，原则上进口原料实施同步保值；同时国内铜加工企业因铜价不断变动，为保证企业的利润目标，对购进的原料也均做了保值；大多数企业在上新的铜项目时，把保值纳入到经营的管理系统中。各企业在发展战略中体现期货的理念————明确提出“虚拟经济与实体经济相结合，新经济与传统经济相结合”。 三是风险控制规范。国内铜企业在风险控制上，能建立完整的风险控制系统，做到期货与现货相互调节，并不做投机。 何昌明告诉记者，江铜进行期货运作的收效明显。2000年期货保值量6937吨，到2004年已达238151吨。这几年实现的价位几乎和上交所平均值相同。可以看出：江铜近年来随着规模的扩大，保值量也增加；通过保值实现了企业的目标价位，为企业不断发展奠定了基础。